Η ένατη συμμετοχή του Ολυμπιακού σε F4 είναι γεγονός, με τους Πειραιώτες να στοχεύουν στην κατάκτηση του τέταρτου τροπαίου τους στο θεσμό, παρά το γεγονός πως πηγαίνουν στη Μαδρίτη –για ακόμα μία χρονιά- με την ταμπέλα του αουτσάιντερ.
Τουλάχιστον αυτό λένε τα νούμερα. Οι ερυθρόλευκοι μπαίνουν στο F4 έχοντας τις περισσότερες ήττες από τους τέσσερις διεκδικητές του τροπαίου, μετρώντας 7 σε κανονική περίοδο, Τοp 16 και πλέι οφ, εν αντιθέσει με τις 6 της Ρεάλ, 5 της Φενέρμπαχτσε και μόλις 3 της ΤΣΣΚΑ Μόσχας.
Ο Ολυμπιακός ολοκλήρωσε την κανονική περίοδο της Ευρωλίγκας, έχοντας το τρίτο καλύτερο ρεκόρ πίσω από ΤΣΣΚΑ (10-0) και Μπαρτσελόνα (9-1). Το 8-2 που έτρεξαν οι παίκτες του Σφαιρόπουλου, προήλθε από πέντε νίκες σε ισάριθμα ματς στο ΣΕΦ (Λαμποράλ Κούτσα, Γαλατάσαραϊ, Βαλένθια, Νεπτούνας, Ερυθρός Αστέρας) και 3-2 εκτός έδρας (νίκες με Βαλένθια, Νεπτούνας, Ερ. Αστέρα, ήττες από Λαμποράλ, Γαλατάσαραϊ). Η πρώτη θέση του τετάρτου ομίλου, ήταν δική τους μετά το πέρας των 10 αγωνιστικών.
Οι ερυθρόλευκοι είχαν σερί 10-4 στον έκτο όμιλο του Τop 16. Στο ΣΕΦ γνώρισαν μία ήττα σε επτά αγώνες, αυτή από τη Φενέρμπαχτσε που αποδείχθηκε πάντως αρκετή για να τους κοστίσει το πλεονέκτημα έδρας στα πλέι οφ. Στα υπόλοιπα έξι παιχνίδια, ο Ολυμπιακός επιβλήθηκε κατά σειρά των Μιλάνο, Λαμποράλ, ΤΣΣΚΑ, Μάλαγα, Έφες και Νίζνι. Μακριά από το Φάληρο, το σερί ήταν 4-3. Οι Πειραιώτες ηττήθηκαν σε Κωνσταντινούπολη (Έφες), Βιτόρια (Λαμποράλ) και Μόσχα (ΤΣΣΚΑ) ενώ πήραν τα ροζ φύλλα σε Μάλαγα (Ουνικάχα), Κων/πολη (Φενέρ), Νόβγκοροντ (Νίζνι) και Μιλάνο (Αρμάνι).
Το φινάλε του Τοp 16 βρήκε τον Ολυμπιακό στην τρίτη θέση πίσω από ΤΣΣΚΑ Μόσχας και Φενέρμπαχτσε και ακολούθως στη Βαρκελώνη, να παλεύει για το break κόντρα στη Μπαρτσελόνα. Μέτα την ήττα με 73-57 στο πρώτο ματς, οι παίκτες του Σφαιρόπουλου έφεραν τη σειρά στα ίσια στο δεύτερο παιχνίδι με 76-63 και με δύο νίκες στο ΣΕΦ (73-71, 71-68) με τη δεύτερη να σφραγίζεται με το highlight τρίποντο του Πρίντεζη, πήραν το εισιτήριο για την ισπανική πρωτεύουσα.